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2010-04-27 09:07:47 来源:中国证券报
周一沪深300指数震荡下跌,三角形整理区间迅速收窄。从尾盘ETF放量以及期指价差的回落来看,套利资金有入场迹象,并且套利资金也在使用ETF组合代替股票组合,以期获得额外的利润。

周一沪深300指数震荡下跌,三角形整理区间迅速收窄。早盘期货各个合约在现货开盘前走势较强,市场做多热情高涨,9点30分现货开盘后新疆板块借政策利好发力上攻,并且带领沪深300指数上试3200点关口,然而在权重股疲软的拖累下遇阻回落,全天期现成交量均有所萎缩。从个股表现来看,权重股今日表现弱势,这是拖累大盘最主要的原因,前20大权重股便拖累了指数10.93点。

相比股指上市初出现的近百点的期现价差而言,目前价差已经明显收敛,套利者在股指期货市场参与者中的比例有所提高,套利操作对于日内指数的运行也产生了一定的影响。周一期货与现货的价差大致在40点到55点的区间内波动,日内期现价差的波动幅度有所减少,这体现出了期货与现货间的联动关系进一步加强。单从价差上分析,目前期现套利仍有超过1%左右的空间。

最近几个交易日值得投资者注意的是,由于权重股中信证券的停牌,导致ETF的申购赎回套利困难增加,ETF50和ETF180出现大幅折价而无法收敛,折价幅度均在0.5%左右。ETF的折价给予了股指期货投资者额外的期现套利机会和盈利空间,投资者可以使用ETF构建现货组合代替一揽子的股票现货组合,使得现货部位的成本更加低廉,目前使用ETF代替股票现货的套利策略相比单纯的买股票抛期货的操作而言,获利空间多了接近50%。从尾盘ETF放量以及期指价差的回落来看,套利资金有入场迹象,并且套利资金也在使用ETF组合代替股票组合,以期获得额外的利润。在目前现货表现疲软、期指又存在一定升水的情况下,股指期货近期仍旧面临空方较大的抛压,短期市场难有起色。(东证期货研究所)

上证指数 最新: 2885.17 涨跌幅: 0.07%

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